北极星大气网讯:引言：企业倒下的原因有很多种，也往往充满戏剧性，特别是对于这些曾经盛极一时的公司，都是以公众难以想像的方式迅速走下神坛，甚至走向崩溃。但其中有一个共同点，公司没有更好的适应客户的需求和市场的变化，最后导致了公司失去了市场的主导权。

　　从某种程度上讲，研究失败并不一定能避免失败。但是我们从失败中可以吸取教训，总结经验。北极星环保网梳理环保行业近两年深陷泥潭的部分环保企业，希望这些企业案例能带给大家一些思考。

　　东方园林——园林皇后卸任

　　何巧女1993年创办了东方园林，从一家名不见经穿的小公司，一手将东方园林发展为“中国园林第一股”，并且一度是A股明星企业。何巧女也因此被称为“园林皇后”。

　　公司的拐点出现在2018年5月。2018年5月21日东方园林发布一则公告，本来计划新发10亿债券，只有5000万被人认购。因为发债意外遭冷，公司股票一路下跌。

　　在2018年底，东方园林陷入债务危机，市值不足200亿，负债却高达291.8亿。彼时，为了自救，何巧女夫妇将5%股权转让给朝阳国资委旗下企业。

　　随后，东方园林发行了10亿元短期融资券，并拟非公开发行优先股向市场募资40亿元。

　　即使如此，东方园林依然困局待解，2019年一季报显示，其总负债为287亿元，流动负债为249亿元，短期借款为28.65亿元。

　　东方园林危局未解，2019年5月，何巧女夫妇又因为3.36亿元，被法院列入被执行人。而在7月，东方园林公布的2019上半年业绩报告显示，报告期内亏损8.94亿，去年同期是盈利6.6亿元。负债仍旧高达289亿元。

　　8月份，何巧女夫妇再次向朝阳区国资委转让东方园林5%股份，并将16.8%股份对应的表决权无条件、不可撤销地委托给了国资委。

　　10月28日，被称为“园林皇后”的何巧女卸任东方园林法定代表人，由刘伟杰接任。同时，何巧女退出董事长职位，由慕英杰接任。

　　神雾集团——以前的神雾双雄 现在的难兄难弟

　　神雾集团是由吴道洪创立的，旗下神雾环保、神雾节能号称神雾双雄，分别在2014年和2016年借壳上市。

　　2017年5月24日，有媒体认为神雾环保和神雾节能在高比例关联交易的业务模式下，存在业绩造假嫌疑，次日，神雾环保股价下跌9.98%，并收到了问询函。随后，公司最大的乌海项目收到业主公司的工艺整改方案，接近11亿元的施工设备款项已经支出，但相关收入却迟迟无法确认。项目停滞导致现金未能按期流入，股权质押出现逾期违约，股份被接连冻结拍卖，员工薪资无法支付，证券代表及董监高等核心领导层接连递交辞呈。

　　2018年5月吴道洪曾表示，当前神雾集团债务总体约130多亿元，其中股权质押借款70多亿元，两个上市公司为主体的银行信用贷款40多亿元，还有上市公司和非上市公司的租赁业务10多亿元。

　　2019年4月底，由于货币资金和关联方资金占用等问题无法解决，大信会计师事务所对其2018年年报出具了无法表示意见。5月底，神雾环保连同吴道洪、神雾集团被证监会立案调查。

　　为期三个月的调查后，证监会9月6日下发的决定书称，神雾环保2017年一季报、半年报、三季报货币资金列报数分别虚增不少于15.75亿元、8.35亿元和12.47亿元，相关人员及公司被要求整改及追责。

　　9月23日神雾环保再次发布关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告。

　　10月28日晚间，此前曾传出信披重大差错的神雾环保发布了对公司2017年会计差错更正的公告。与此同时，公司发布了第三季度财报，公司前三季度营收3812.97万元，同比下滑61.02%；净利润亏损9.80亿元，比上年同期下滑296.35%。重点项目基本处于停滞状态。

　　盛运环保——一代雄杰的陨落

　　盛运环保前身为桐城市输送机械制造，成立于1997年，于2010年在深交所上市，目前专业从事城市（生活垃圾、餐厨垃圾、填埋垃圾、污泥垃圾、工业废旧垃圾）焚烧发电，农林废弃物（生物质）焚烧发电，医疗废弃物处置，建筑垃圾处置，废旧橡胶轮胎处置，废旧汽车拆解处置；水污染环境治理，城市自来水处理，城市工业废水处理，垃圾渗滤液处理；城乡环卫（垃圾收集、储运）一体化工程建设等等。

　　在2010-2015年之间，公司业绩呈现出稳健提升，在营收增速方面虽有所起伏，但总收入从2010年的4.24亿元增长至2015年的16.4亿元；归母净利方面，从0.53亿元增至7.4亿元，2015年的同比增速达216.28%。

　　一代雄杰开始没落始于2016年，当年公司归母净利同比下降超八成至仅剩1.19亿元。2017年9月，公司公告称，“优化公司战略布局”，拟出售旗下4家公司不超过85%的股权，预估值为不超过7.5亿元。

　　2018年4月，公司修正2017年年报显示，巨亏超13亿元；2018年，巨亏超30亿元。随后，公司在高管纷纷离职、拖欠员工工资、到期债务未获清偿、银行账户冻结的同时，开始自救，拟以156亿元卖身川能集团，然而事与愿违，最终的结局是“终止并购工作”。

　　截至期末，公司总资产为96.54亿元，而总负债达到100.3亿元,资产负债率高达103.89%，早已资不抵债。

　　11月3日晚间，盛运环保发布公告表示，公司收到证监会立案调查通知，涉嫌信息披露违法违规，目前尚无处理结论，不符合实施重大资产重组交易的条件。公司股票存在被暂停上市的风险。

　　值得注意的是这并不是盛运环保第一次发布退市风险预警，这已经是自今年以来公司第13次发布退市风险预警了。

　　凯迪生态——曾经的龙头企业 现在债务缠身

　　*ST凯迪成立于1993年，老牌电力上市公司。此前，它有过不少高光时刻——国内“生物质发电”龙头企业、曾号称要达到万亿销售额、2020年进入世界500强……

　　形势逆转发生在2018年。*ST凯迪的资金链断裂，陷入流动性危机之中。逾期债务超56亿元、2018年前三季度亏损17.34亿元、众多债权人提起诉讼、股票连续跌停20余天、上市公司及控股股东均被证监会立案调查、燃料供应商上门讨债“上演全武行”、公司及旗下子公司银行账户被司法冻结、旗下公司大面积停机且被曝拖欠员工数月工资。

　　在债务危机爆发， *ST凯迪正想尽各种办法自救，包括陈义龙重新执掌*ST凯迪、出售资产“瘦身”等。然而事情并不尽如人意，2019年年初，凯迪生态环境科技股份公司(以下简称“凯迪生态”)所持有的2000万股汉口银行股权日前在阿里司法拍卖上公开转让，不过最终因无人竞买而惨遭流拍。后续， *ST凯迪多次发布公告，公布了逾期债务、账户冻结及大股东股票被冻结等情况。

　　曾经的“生物质发电”龙头企业，如今前途黯淡无光！

　　结语

　　在激烈的市场竞争下，有的企业成功了，有的企业却黯然消逝。即使是曾经的业内大佬，也避免不了倒下的风险。只有顺应市场，及时调整企业经营战略，最重要的是保障资金的合理运作，才能在市场中走下去。